破发绿鞋机制是什么意思

1、绿鞋机制是什么：超额配售选择权

绿鞋机制又称绿鞋期权（Green Shoe Option），即超额配售选择权（Overallotment Option）。由于超额配售选择权的做法源于1963年***一家名为绿鞋公司（Green Shoe Manufacturing Company）的首次公开募股（IPO）安排，故被称为绿鞋机制。

2、绿鞋机制的参与方

绿鞋机制参与方是由三方构成——发行人、承接方（购买超额配售的公司股票）、承销商（负责发行股票）。发行人授予承销商权利选择是否增发股票，也就是所谓的绿鞋机制。然后承销商先和承接方签署一个协议，先将承接方购买超额配售的股票出售给承接方。

3、绿鞋机制的作用

绿鞋机制是可以在一定程度上实现维护发行人和投资者双方利益的市场化机制安排。当股价下跌时，绿鞋机制可在“护航”股价方面起到一定作用，以维护投资者的权益；当股价上涨时，发行人则可以通过增发股份给予承销商奖励。

4、绿鞋机制的具体操作

绿鞋机制的实施主要分为两种情况：一是股价下跌，需要承销商买入额外的股票；二是股价上涨，发行人需要增发额外的股份。

4.1 股价下跌时的操作

在股价下跌情况下，承销商将启动绿鞋机制，用募集的资金购买额外的股票，以支持股价稳定。这样，即使市场情况不佳，也能确保发行人的股票价格不会破发。

4.2 股价上涨时的操作

而当股价上涨时，发行人可以选择增发15%的股份，从而实现资金的增加。这对于需要进一步扩大经营规模和筹集更多资金支持的公司来说，是一个非常有利的选择。

5、绿鞋机制的意义

绿鞋机制的实施旨在保护市场稳定和投资者利益。通过授权承销商购买超额配售股票或增发股份，绿鞋机制能够有效防止股价大幅波动，确保发行人和投资者的利益都能得到保障。

6、总结

绿鞋机制作为一种市场化手段，能够在股票上市后的30天内实施，对于防止股价大起大落具有重要的意义。绿鞋机制通过授予承销商超额配售选择权，保护市场稳定和投资者的权益。在股价下跌时，绿鞋机制可稳定股价；而在股价上涨时，发行人可以选择增发股份，进一步筹集资金。绿鞋机制的实施能够在一定程度上保证发行人和投资者的利益，是一种重要的市场化手段。