国库券收益率是无风险收益率吗

国库券收益率是否可以作为无风险收益率一直是一个备受争议的议题。小编将通过对债券收益率计算方法、国债收益率作为全球资产定价基准、债券风险与无风险属性的关系、无风险收益率的选择、预期收益率的计算、公司债券收益率与标准债券收益率差异等方面进行分析，来解答这一问题。

1. 债券收益率计算方法

已知债券全价，可以利用债券的到期收益率（YTM）来计算债券的收益率。利用python中的scipy.optimize库可以使用PV、C、k、y、d等参数来计算债券的到期收益率。

2. 国债收益率作为全球资产定价基准

******发行的债券被视为安全的避险资产，而10年期***国债收益率被认为是无风险收益率，被广泛作为全球资产定价的基准。其他各种资产的收益率都会受到10年期***国债收益率变动的影响。

3. 债券风险与无风险属性的关系

从债市的调整结构来看，AAA以下债券质押资格被取消，意味着其并非无风险利率。而AAA以上债券的无风险属性得以回归，相对受益，在债市调整中寻求保值增值的机会。

4. 无风险收益率的选择

无风险收益率是将资金投资于没有任何风险的投资对象所能获得的收益率，作为基本收益率。在很多情况下，常用的无风险利率基准为三个月的国库券利率。

5. 预期收益率的计算

预期风险报酬可以通过无风险利率与市场平均收益率之间的差异来计算。根据风险厌***程度的不同，投资者会选择预期收益率高于无风险收益率的资产。

6. 公司债券收益率与标准债券收益率差异

一个公司债券的收益率与久期相同的标准债券收益率之间存在差异，这就是信用利差风险。在实际投资中，投资者需要考虑公司债券的信用风险以及标准债券收益率水平。

国库券收益率并不能完全等同于无风险收益率。虽然***10年期国债收益率被广泛作为全球资产定价基准，但具体投资决策需要综合考虑债券风险、无风险属性、预期收益率以及公司债券与标准债券的差异等因素。在股市条件下，选择适当的无风险收益率是非常重要的。