换手率是按总股本还是流通股本

1. 换手率是按流通股本来算的

换手率，也称为周转率，是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的***股和法人股两个部分。一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映股票的流通情况。

在计算换手率时，需要使用股票流通股本作为计算的重要依据。股票流通股本是指可在市场上自由买卖的股票数量，相当于股票的有效流通量。换手率的计算公式为：某一段时间内的成交量除以流通股本再乘以100%。换手率的结果是一个百分比数值，可以直观地反映股票交易的活跃程度。

2. 换手率与股票流通性

换手率是衡量股票流通性的重要指标之一。它可以反映市场中投资者对于股票的热情和参与程度。当某只股票的换手率较高时，说明该股票交易活跃，市场中有更多的买卖双方参与流动性相对较好。相反，如果某只股票的换手率较低，则市场中对于该股票的交易活跃度较低，流动性较差。

换手率的高低还可以反映市场投资者对于该股票的情绪和预期。如果某一只股票的换手率长期保持较高的水平，说明市场对于该股票的热情持续高涨，投资者普遍看好该股票的发展前景。而如果某只股票的换手率较低，则可能意味着市场对于该股票持观望态度，投资者对其前景不确定。

3. 换手率的计算与影响因素

换手率的计算主要依赖于成交量和流通股本两个因素。成交量是某一段时间内的股票成交总量，是反映市场交易活跃程度的重要指标。换手率与成交量之间呈正相关关系，即成交量越大，换手率越高。

流通股本是指可自由流通的股票数量，它是计算换手率的重要依据之一。换手率的计算公式中使用的流通股本是指股票市场上实际流通的股票数量，不包括不可在二级市场流通的***股和法人股。

换手率还受到其他因素的影响，例如市场情绪、市场流动性等。当市场情绪较高时，投资者更愿意主动参与股票交易，从而提高了换手率。而当市场流动性较低时，交易活跃度相对较弱，换手率也会下降。

4. 换手率的意义与应用

换手率是衡量股票交易活跃程度和流动性的重要指标，对于投资者和市场分析师具有重要的参考价值。

对于投资者来说，换手率可以帮助他们更好地了解股票市场的整体热情和交易参与度。如果某只股票的换手率较高，说明市场对于该股票的关注度较高，可能代表着投资机会。相反，如果某只股票的换手率较低，则可能需要更谨慎考虑投资。

对于市场分析师来说，换手率可以帮助他们判断市场对于某只股票的预期和情绪。高换手率可能反映市场对于该股票的普遍看好，而低换手率可能表示市场对于该股票持观望态度。

换手率作为衡量股票流通性和投资热情的指标，对于投资者和市场分析师都具有重要价值。它能够提供有关股票市场整体情况的参考，帮助投资者做出更明智的决策。