什么是可转债下修起始日

可转债下修是指在可转债存续时间内，上市公司向下调整可转债转股价格的行为。可转债下修的目的是为了保障投资者权益，使其能够在转股期内按较低的价格将可转债转换为公司股票。

1. 可转债下修的原因

可转债下修通常出现在以下情况：

上市公司的正股股价下跌，导致转股价相对较高，不符合投资者的预期。

市场环境发生变化，需要调整可转债的转股价以适应投资者需求。

2. 下修条款的约定

下修条款是指可转债发行时约定的规则，包括下修条件、下修方式等。通常情况下，下修条款会明确规定下修条件，如正股股价下跌超过一定比例，或者在可转债存续期内连续多日低于一定价格等。

3. 下修的影响和利弊

利：下修可转债的转股价可以使投资者在转股期内获得更多的公司股份，增加投资回报。

弊：下修会对上市公司的股价造成一定压力，可能会导致公司股票价格下跌，进而影响公司的融资能力和市场形象。

4. 可转债的回售起始日

回售起始日是指持有可转债的投资者可以开始将其债券回售给发行公司的日期。一般来说，可转债的回售起始日是可转债发行的最后两年，但并不一定意味着到了回售期就一定能够回售，还需要满足一定的条件，如正股价格达到一定水平等。

5. 下修条款的具体约定

下修条款的具体约定会因不同的可转债而有所不同。例如，有的可转债规定，在可转债存续期内满足下修条件后，董事会可以提出下修转股价格的方案；有的可转债规定，下修时的转股价格不能低于发行时确定的最低转股价格等。

6. 下修对投资者的影响

下修可以提升投资者在转股期的收益，使其能够以较低的价格将可转债转换为公司股票。同时，下修也会增加可转债的市场流动性，提高投资者对可转债的参与度。

可转债下修起始日是指上市公司为了保障投资者权益，在可转债存续期内对可转债的转股价格进行调整的时间。下修的具体条件和方式由下修条款约定，其影响主要体现在提升投资者回报和提高可转债市场流动性方面。投资者应在了解下修条款的基础上做出投资决策，以获取较高的收益。