ppn是公开还是非公开

非公开定向债务融资工具（PPN）是一种债务融资工具，又叫私募中票，由具有法人资格的非金融企业向银行间市场特定机构投资人发行。PPN具有较低的违约风险，评级普遍较高，且在***银行间市场公开债券基本要素。发行债券需满足募集对象人数不超过200人且为专业投资者的条件。

一、PPN的评级情况

目前已发行个券的评级普遍较高，公布主体评级的PPN中，AAA级债券有66支，占比达到55%，AA+级债券也有29支，占比为24%。这意味着PPN的违约风险相对较低。

二、PPN与非公开公司债的区别

1. 监管机构不同：PPN是在***银行间市场交易商协会的监管下进行运作，而非公开公司债则由证监会进行监管。

2. 发行主体不同：PPN是由具有法人资格的非金融企业发行，而非公开公司债则是由公司发行。

三、PPN的特点

1. 非公开募集：PPN属于非公开募集的私募债，募集对象人数不能超过200人，且必须是专业投资者，如信托公司、银行、保险公司、公募基金等。

2. 银行间交易：PPN在***银行间市场进行交易，是发行方的一种融资方式和工具。

3. 固定付息与到期还本：PPN是到期固定付息、到期还本的债券。

四、风险与收益

1. 低违约风险：由于PPN的评级较高且具备监管机构监管，其违约风险相对较低。

2. 固定收益：PPN具有固定付息的特点，投资人可以获得固定的利息收益。

3. 流动性风险：PPN是非公开发行的债券，存在较低的流动性风险，投资人在购买后可能需要等待一段时间才能转让或退出。

五、市场前景及风险提示

1. 市场前景：随着***债券市场的逐步开放和发展，PPN作为一种债务融资工具，有望在市场上发挥更大的作用。

2. 信用风险：虽然PPN的评级较高，但投资人仍需注意发行主体的信用风险，避免投资低信用质量的PPN。

3. 利率风险：由于PPN是固定付息的债券，投资人需要关注利率变动对其收益的影响。

PPN是一种非公开定向债务融资工具，具有较低的违约风险和固定收益特点。其在***银行间市场进行交易，需要符合非公开募集的条件，并受到监管机构的监管。投资者在选择PPN时应注意发行主体的信用风险和利率风险。随着***债券市场的开放和发展，PPN有望在未来市场上发挥更大的作用。