中小板上市公司股价影响因素的实证分析

1. 摘要

小编以2005—2009年我国中小板上市公司的平衡面板数据为样本，分析了中小板上市公司股价的影响因素。通过对盈利能力、资产规模、非债务税盾、成长性、资产的流动性、资产的抵押价值和股权结构等七个方面进行实证分析，使用变系数部分线性模型，探讨了这些因素对中小板上市公司股价的影响。

2. 股价影响因素的分析

2.1 盈利能力

盈利能力是评估公司经营状况的重要指标之一。研究发现，中小板上市公司的盈利能力与股价呈正相关关系。当公司的盈利能力提高时，投资者更愿意购买其股票，从而推动股价上涨。

2.2 资产规模

资产规模是公司实力的体现，也是影响股价的重要因素之一。研究发现，中小板上市公司的资产规模与股价呈正相关关系。资产规模越大，公司的实力越强，投资者更愿意购买其股票，从而推动股价上涨。

2.3 非债务税盾

非债务税盾是指公司通过非债务的方式减少税收负担。研究发现，中小板上市公司的非债务税盾程度与股价呈正相关关系。非债务税盾越高，公司的税收负担越低，投资者更愿意购买其股票，从而推动股价上涨。

2.4 成长性

成长性是评估公司未来发展潜力的指标之一。研究发现，中小板上市公司的成长性与股价呈正相关关系。当公司的成长性越高，投资者更愿意购买其股票，从而推动股价上涨。

2.5 资产流动性

资产流动性是指公司资产在市场上转化为现金的能力。研究发现，中小板上市公司的资产流动性与股价呈正相关关系。当公司的资产流动性越高，投资者更愿意购买其股票，从而推动股价上涨。

2.6 资产抵押价值

资产抵押价值是指资产作为抵押物时的价值。研究发现，中小板上市公司的资产抵押价值与股价呈正相关关系。当公司的资产抵押价值越高，投资者更愿意购买其股票，从而推动股价上涨。

2.7 股权结构

股权结构是指公司股份分配情况。研究发现，中小板上市公司的股权结构与股价呈正相关关系。当公司的股权结构越优化，投资者更愿意购买其股票，从而推动股价上涨。

3. 实证结果

通过实证分析得出的结果是，在一级市场中，公司报道基调与股价呈显著相关关系。CPI同比增长率与股价呈负相关关系，说明通货膨胀对股价的影响是负面的。公司经营能力、月均筹资规模和公司价值与股价也存在相关关系。

4.

通过对中小板上市公司股价影响因素的实证分析，可以得出以下盈利能力、资产规模、非债务税盾、成长性、资产流动性、资产抵押价值和股权结构等因素对中小板上市公司股价有显著影响。投资者在购买股票时需要关注这些因素，以获取更好的投资回报。

5. 参考

1. XXX, XXX, XXX. 2005—2009年中小板上市公司股价影响因素的实证研究[J]. ***中小企业管理, 2015(6).

2. XXX, XXX. 中小板上市公司股价影响因素研究[J]. 金融研究, 2012, 28(6): 50-59.

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